ソフトバンクG第8回劣後債利率4.97％初心者向けに仕組みと注意点を解説

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更新日：2026/04/10

2026年4月10日、ソフトバンクグループ（SBG）が発行する「第8回 利払繰延条項・期限前償還条項付無担保社債（劣後特約付）」の利率が 4.97％ に正式決定しました。

個人投資家向けとしては非常に高い利率で、今回も注目度の高い債券となっています。

但し、劣後債は“普通の社債とは仕組みが異なる”商品です。

返済順位が低いことや、利息が繰り延べられる可能性があることなど、理解しておくべきポイントがいくつか存在します。

この記事では、今回の劣後債の概要と注意点を、初めての方でも分かるように解説します。

投資する上で参考になれば幸いです。

商品概要

• 名称：第8回利払繰延条項・期限前償還条項付無担保社債（劣後特約付）
• 利率：4.97％（当初5年固定）
• 期間：35年（ただし5年以降に早期償還の可能性あり）
• 利払日：年2回（4月22日・10月22日）
• 格付け：BBB+（JCR）
• 申込期間：2026年4月13日〜21日
• 発行総額：4,180億円
• 買付単位：100万円以上・100万円単位
• 償還日：2061年4月22日

取扱証券会社（引受会社）

・大和証券株式会社

・みずほ証券株式会社

・SBI証券

・東海東京証券株式会社

・岡三証券株式会社

・水戸証券株式会社

・岩井コスモ証券株式会社

この債券が“普通と違う”3つの重要ポイント

① 劣後特約（返済順位が低い）

倒産時の返済順位は 普通社債より後ろ。

つまりソフトバングGが経営破綻すると、投資元本が戻ってこないリクスが通常の社債より高い。

その分、利率が高く設定されています。

② 利払繰延条項（利息が後回しになる可能性）

企業の判断で、利息の支払いを一時的に繰り延べできる 仕組みです。

ただし、日本国内で利払繰延が発生したケースはありません。

制度上は可能ですが、利払停止は企業にとって格下げや市場評価の悪化につながるため、実務上は極めて選択されにくい仕組み です。

③ 期限前償還（5年で返ってくる可能性が高い）

35年債ですが、実質5年債として考える投資家が多い のが特徴。

理由は「5年を過ぎると資本性評価がゼロになる」から。

劣後債は、格付機関から“負債だが一部を資本として扱ってよい”という特別な評価（＝資本性）を受けています。

しかし発行から5年を過ぎると、格付機関は“資本として認めない（＝ゼロ評価）”と判断します。

つまり、

• 発行直後：資本として評価される
  
  
• 5年後：資本性評価がゼロになる（＝ただの負債扱い）

という仕組みです。

企業にとっては、

• 資本性が消える
• 財務改善効果がなくなる
• 5年以降は利率が上がり負担が増える
  （5年後以降の利率は、1年国債金利の水準に応じて1年毎に改定）

という理由から、企業は5年で返したくなる（＝早期償還の可能性が高い）

という構造です。

※早期償還が行われない場合、最長35年間資金が拘束される可能性もあります。

金利比較

■ メガバンク普通預金

• 三菱UFJ銀行：0.30％
• 三井住友銀行：0.30％
• みずほ銀行：0.30％

👉 メガバンクはすべて 0.30％ で横並び。

■ SBIハイパー預金

※SBI証券とSBI新生銀行口座があれば普通預金金利より高いです。

■ 定期預金

定期預金なら、銀行やキャンペーンにもよりますが、1.0～1.2％目安ぐらい。

■ 個人向け国債

・個人向け国債（固定3年・第191回）：1.51％

・個人向け国債（固定5年・第181回）：1.79％

・個人向け国債（変動10年・第193回）：1.55％

※個人向け国債についてはこちらの記事も参考に。

■ ソフトバンク劣後債

本債券に100万円投資した場合の当初5年間（2026/4/22の翌日～2031/4/22）の利金額

• 4.97％（当初5年固定）⇒　年間　49,700円（税引前）

👉 普通預金金利0.30％と比較しても、4.97％は突出した水準。

Q&A

Q1. 元本保証なの？

→ 保証ではない。

ソフトバンクGが破綻すれば元本割れの可能性があります。

Q2. 5年で返ってくる？

→ 返ってくる可能性は高い。

ただし“確定”ではありません。

Q3. 利息が止まることはある？

→ 制度上は可能だが、国内実績は0件。

もちろんソフトバングGの経営が悪化すれば、利息はもちろん元本割れの可能性はあります。

Q4. 株より安全？社債より危険？

→ ちょうど中間。

だから“ハイブリッド社債”と呼ばれます。

※債券と株式の両方の特性をあわせ持ちます。

Q5. 償還前に売却はできる？

→ できる。途中売却は可能。

ただし途中売却は 市場価格で売る ことになるため、元本割れになる可能性が高い。

どんな人に向いている？

✔ 向いている人

• 4〜5％台の利回りを狙いたい
• ソフトバンクの財務に一定の信頼がある
• 100万円単位で投資できる余裕がある

✖ 向いていない人

• 元本割れは絶対に嫌
• 劣後債の仕組みが理解できない
• 余裕資金がない

ソフトバングG劣後債まとめ

ソフトバンクグループ株式会社 第8回利払繰延条項・期限前償還条項付無担保社債（劣後特約付）を解説しました。

本債券は、4/13（月）11:00より先着順で販売開始の予定です。

今回のソフトバンク劣後債は、個人向けとしてはトップクラスの高利率（4.97％）。

ただし、

• 劣後特約
• 利払繰延
• 期限前償還
• 資本性評価が5年でゼロになる仕組み

という“普通の社債にはないリスク”を理解していないと、後で後悔する可能性があります。

高利回りには必ず理由がある。

これを理解したうえで投資判断をすることが大切です。

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